주식 초보를 위한 설명 : 옵션거래

01. 옵션거래와 선물거래의 차이

 

옵션거래는 선물거래와 같이 언급되곤 합니다. 

선물거래는 '상품 자체'를 거래하는 것이고, 옵션거래는 상품을 거래할 수 있는 '권리'를 거래하는 것입니다.

거래할 수 있는 주체가 다른 것이 가장 큰 차이입니다. 

 

 

02. 옵션에 대한 설명 

 

옵션은, 상품을 거래할 수 있는 권리를 프리미엄을 주고 사고파는 거래입니다.  

살 수 있는 권리를 콜옵션이라 합니다. 

팔 수 있는 권리는 풋옵션이라 합니다. 

 

주가가 상승할 것이 예측될 때 콜옵션을 매수하고(=사고), 풋옵션을 매도합니다(=팝니다).

주가가 하락할 것이 예측될 때 콜옵션을 매도하고(=팔고), 풋옵션을 매수합니다(=삽니다). 

 

옵션거래는 주식거래 계좌와는 별도로 계좌를 개설해야 합니다. 선물계좌 방법과 동일합니다.

사전교육 1시간에 모의교육 3시간을 들어야 하고, 거기서 얻은 자격을 1년 동안 유지해야 합니다.

기존예탁금 1천만 원도 내야 하지요. 옵션거래 또한 투기성이 있기 때문에 이렇게 진입장벽이 있습니다. 

 

우리나라에는 3가지 옵션이 있습니다.

KOSPI200 지수옵션, 코스닥 50 옵션, 개별주식 옵션입니다.

이 중에 KOSPI200 지수옵션이 옵션거래의 90%을 차지하고 있습니다. 

 

 

03. 옵션을 매수할 때

 

옵션을 매수한 사람은 이익이 될 때 그 권리를 행사하면 됩니다. 이익은 무한대로 볼 수 있습니다.

예상이 빗나갔다면, 옵션가격만 손해를 보고 포기하면 됩니다. 포기할 것인가 아닌가는 선택할 수 있습니다. 

손해는 옵션을 매입한 금액 내에서 나옵니다.

 

옵션을 매수할 때는 매수금액 전액이 필요합니다. 그래서 매수는 손실이 매수금액에 한정됩니다. 

개인투자자들은 보통 옵션을 매수를 합니다. 

 

 

04. 옵션을 매도할 때

 

옵션을 매도한 사람은 돈을 받았기 때문에, 중도포기는 할 수 없습니다. 매수자의 선택에 따라야 합니다. 

매도한 사람의 이익은 옵션을 매도한 금액 내에서 나옵니다. 하지만 손해는 무한대로 볼 수 있습니다.

너무 큰 손해가 일어날 경우 매도한 옵션을 중도에 매수하여 정리할 수는 있습니다. 

대신 그 과정에서도 손해를 봅니다.

 

옵션을 매도할 때는 매도대금의 증거금이 필요합니다. 증거금은 보통 매도대금의 3~10배 정도 됩니다.

매도는 손실의 폭이 넓습니다. 많은 증거금이 필요해서 옵션 매도는 주로 외국인과 기관이 합니다. 

 

 

05. 옵션의 종류

 

등가격옵션은 지수와 행사가격이 같은 옵션입니다. At The Money Option이라 해서 ATM으로 불립니다.

주가변동에 따라 가장 민감하게 움직이는 옵션입니다. 

 

내 가격옵션은 권리 행사 시 이익이 되는 옵션입니다. In The Money Option이라 해서 ITM으로 불립니다.

깊은 내 가격 옵션일수록 가격은 높으나 변동률은 낮아 선물에 가깝게 취급됩니다. 

 

외가격옵션은 권리 행사 시 이익이 없는 옵션입니다. Out The Money Option으로 OTM으로 줄입니다.

깊은 외가격 옵션일수록 이익이 되기 어렵습니다. 그래서 기관이 주로 매도합니다. 개인투자자들은 투기를 목적으로 매수합니다.

 

 

06. 옵션 거래의 어려움

 

옵션은 정해진 시간 내에 주가의 변동으로 이익을 가질 수 있는 기회입니다. 

거래가 많은 옵션들은, 보통 정해진 시간이 짧기 때문에 그 시간이 끝나면 가치가 0이 됩니다. 

옵션거래는 이익이 될만한 옵션은 만기가 너무 짧고, 거래 수수료는 높습니다.

개인투자자들이 이익을 취하기는 어려운 구조입니다. 

외국인과 기관투자가들이 주식, 선물과 합하여 옵션거래를 합니다.

그래서 손해를 줄이고 이익을 얻습니다.